Por el Decreto Número 6 de 30 de septiembre de 1941 se creó el Banco Central de Emisión de la República de Panamá y el día siguiente, por medio de Decreto Número 103 de 1 de octubre de 1941 se ordenó la puesta en circulación de papel moneda fiduciaria.
Esto ocurre el 2 de octubre del mismo año.
Curiosamente el Contralor del Canal de Panamá emite una circular el 7 de octubre mediante la cual indica que el papel moneda panameño puede ser aceptado en todas las dependencias del canal.
A los siete días de su puesta en circulación el gobierno del presidente Arnulfo Arias Madrid es derrocado y el papel moneda comienza a ser retirado de circulación.
Los billetes fueron incinerados en los talleres del Colegio Artes y Oficio el 13 de junio al 6 de Julio de 1942.
Los billetes fueron impresos por la Hamilton Bank Note Company.
Se estima que circularon hasta 305,000 Balboas y que sobrevivieron la incineración hasta 7,000 Balboas
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